Глава 2: Ликвидность и спреды

Ликвидность - это торгуемая глубина

Ликвидность означает возможность купить или продать, не слишком двигая рынок. Ликвидный рынок имеет много ордеров рядом с текущей ценой. Тонкий рынок имеет меньше ордеров, поэтому даже умеренная покупка или продажа может создать большой скачок.

Спред - видимый разрыв

Спред - расстояние между лучшей ценой, по которой кто-то готов купить, и лучшей ценой, по которой кто-то готов продать. Узкий спред обычно лучше для трейдеров, потому что при входе и выходе теряется меньше ценности. Широкий спред означает, что рынок менее эффективен или менее активен.

Проскальзывание происходит при исполнении

Проскальзывание - разница между ожидаемой ценой и фактической ценой сделки. Оно возникает, потому что ордер потребляет доступную ликвидность. В маленьких пулах или тихих парах проскальзывание может быть больше самой комиссии.

Пулы ведут себя иначе, чем книги заявок

На децентрализованных биржах многие сделки проходят против пулов ликвидности. Цена меняется в зависимости от баланса пула. Пул может показать цену, но итоговое исполнение зависит от того, какую часть пула использует сделка. Поэтому маленький тестовый обмен может выглядеть нормально, а крупный обмен стать дорогим.

Ликвидность может исчезнуть

Глубина рынка не гарантирована. Поставщики ликвидности могут убрать средства, маркетмейкеры в книге заявок могут снять котировки, а паника может расширить спреды. На быстрых рынках число на экране может устареть за секунды.

Почему это важно для маленьких токенов

Маленькие токены часто живут или умирают через ликвидность. Внимание может прийти раньше глубокой ликвидности. Это создает возможность, но и высокий риск: цена может сильно двигаться, потому что глубины не хватает для поглощения ордеров.

Полезная привычка

Оценивая токен, смотри не только на цену. Проверь объем, размер пула, спред, ожидаемое проскальзывание и то, выдержит ли рынок твой выход, если он понадобится.