Kapitel 2: Liquidität und Spreads
Liquidität bedeutet handelbare Tiefe
Liquidität ist die Fähigkeit, zu kaufen oder zu verkaufen, ohne den Markt zu stark zu bewegen. Ein liquider Markt hat viele Orders nahe am aktuellen Preis. Ein dünner Markt hat weniger Orders, sodass schon moderates Kaufen oder Verkaufen einen großen Sprung erzeugen kann.
Der Spread ist die sichtbare Lücke
Der Spread ist der Abstand zwischen dem besten Preis, zu dem jemand kaufen will, und dem besten Preis, zu dem jemand verkaufen will. Ein enger Spread ist für Trader meist besser, weil beim Ein- oder Ausstieg weniger Wert verloren geht. Ein weiter Spread bedeutet, dass der Markt weniger effizient oder weniger aktiv ist.
Slippage passiert während der Ausführung
Slippage ist der Unterschied zwischen dem erwarteten Preis und dem tatsächlich erhaltenen Preis. Sie entsteht, weil deine Order verfügbare Liquidität verbraucht. In kleinen Pools oder ruhigen Paaren kann Slippage größer sein als die Gebühr selbst.
Pools verhalten sich anders als Orderbücher
Auf dezentralen Börsen laufen viele Trades gegen Liquiditätspools. Der Preis verändert sich entsprechend der Pool-Balance. Ein Pool kann einen Preis anzeigen, aber die finale Ausführung hängt davon ab, wie viel des Pools dein Trade nutzt. Deshalb kann ein kleiner Test-Swap gut aussehen, während ein größerer Swap teuer wird.
Liquidität kann verschwinden
Markttiefe ist nicht garantiert. Liquiditätsanbieter können Mittel entfernen, Orderbuch-Market-Maker können Quotes zurückziehen, und Panik kann Spreads ausweiten. In schnellen Märkten kann die Zahl auf dem Bildschirm innerhalb von Sekunden veraltet sein.
Warum das für kleine Token zählt
Kleine Token leben oder sterben oft an Liquidität. Aufmerksamkeit kann eintreffen, bevor tiefe Liquidität vorhanden ist. Das schafft Chancen, aber auch hohes Risiko: Der Preis kann stark laufen, weil nicht genug Tiefe vorhanden ist, um Orders aufzunehmen.
Die nützliche Gewohnheit
Betrachte Preis, Spread, Volumen und Poolgröße zusammen. Eine grüne Kerze allein reicht nicht. Ein handelbarer Markt braucht genug Liquidität, um ein- und auszusteigen, ohne zu viel Wert an Spread und Slippage zu verlieren.