第1章: 恐怖と欲
感情は市場の外にあるものではない
恐怖と欲は副作用ではありません。市場の仕組みの一部です。価格チャートは意思決定によって作られ、意思決定は不確実性、機会、圧力に反応する人々とシステムによって行われます。プロの市場でさえ感情を持ちます。誰も未来を確実には知らないからです。
恐怖は守るが、過剰反応することがある
恐怖は危険を避ける助けになります。しかし市場では、最悪の瞬間に売らせることもあります。価格が急落すると、多くのトレーダーは何が変わったかを考えるのをやめ、どう逃げるかを考え始めます。これにより売りがさらに売りを呼ぶ急落が起きることがあります。
欲はリスクより先に上昇余地を見る
欲とは、その機会を逃すには惜しすぎると感じることです。人々は可能な利益に集中し、ポジションサイズ、流動性、手数料、タイミングを無視しやすくなります。上昇市場では、チャートが楽観的な考えをすべて確認しているように見えるため、欲は自信のように感じられます。
サイクルは自分自身を養う
恐怖と欲はしばしばフィードバックループを作ります。上昇価格は買い手を呼び、それがさらに価格を押し上げ、注目を増やします。下落価格は退出を誘発し、それが損失を深め、さらに恐怖を作ります。市場サイクルは一部が数学で、一部が気分です。
同じ動きでも感じ方は変わる
10%の下落は、長い上昇の後と長い下落の後では違って感じられます。文脈が感情を変えます。強い市場では人々は下落を機会と呼びます。弱い市場では同じ下落を、すべてが壊れた証拠と呼びます。
指標は感情を消さない
恐怖と欲の指標は役立ちますが、要約であって真実の機械ではありません。市場の気分を示すだけで、運命を示すわけではありません。極端な恐怖は続くことがあります。極端な欲も続くことがあります。価値は予測ではなく、感情的環境への自覚にあります。
役立つ習慣
買う前、売る前に、その決定の背後にある感情を名付けてください。理由がパニックや興奮だけなら、少し遅くしてください。決定は正しいかもしれませんが、落ち着いた1分間の質問には耐えるべきです。