Chapitre 3 : Plateformes et carnets d’ordres
Une plateforme est une infrastructure de marché
Une plateforme d’échange est un lieu où acheteurs et vendeurs se rencontrent au moyen de règles, de comptes et de systèmes de correspondance. En crypto, cela peut être une plateforme centralisée avec comptes utilisateurs ou un protocole décentralisé relié aux wallets et aux smart contracts.
Le carnet d’ordres montre l’intention
Sur de nombreuses plateformes centralisées, le carnet d’ordres liste les ordres d’achat et de vente actuels. Les bids montrent où les gens veulent acheter. Les asks montrent où les gens veulent vendre. La zone entre les deux est l’endroit où le prochain trade peut avoir lieu.
Les ordres au marché prennent ce qui existe
Un ordre au marché cherche une exécution immédiate. Il consomme les ordres disponibles dans le carnet ou la liquidité d’un pool. C’est rapide, mais pas toujours bon marché. Si la profondeur est faible, l’ordre peut traverser des prix moins favorables.
Les ordres limit attendent un prix
Un ordre limit dit : acheter ou vendre seulement à ce prix ou mieux. Il donne du contrôle sur le prix, mais ne garantit pas l’exécution. Les ordres limit aident à construire la structure visible d’un carnet d’ordres.
Différentes plateformes peuvent afficher différents prix
La crypto se trade sur de nombreux lieux. Binance, Bybit, Kraken, Uniswap et d’autres marchés peuvent afficher des prix légèrement différents parce que leurs utilisateurs, leur liquidité et leur timing diffèrent. Les arbitragistes essaient de réduire ces écarts, mais les frais, le temps de transfert et le risque d’exécution rendent l’alignement parfait difficile.
Les frais comptent avant même le profit
Chaque lieu a des frais. Certains ajoutent aussi des coûts de retrait, des coûts de gas ou des coûts de spread. Un trade qui semble rentable avant frais peut devenir négatif après coûts. Pour de petits mouvements, les frais peuvent décider de tout le résultat.
L’habitude utile
Quand vous comparez des plateformes, ne comparez pas seulement le prix affiché. Comparez le spread, le volume, le niveau de frais, le solde disponible, les règles de retrait et la possibilité d’exécuter réellement les deux côtés assez vite.